抓“小”弃“大”主攻超跌小盘股

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  编者按:本周行情出现“八二”转换,目前上证50等大盘股技术上出现顶背离而连续调整。投资者应注意转变投资目标,关注超跌的小盘题材股,如周线出现背离的创业板、三次底背离的次新股、有题材刺激的军工股等。但是在当前存量资金博弈的环境下,指数反弹高度不宜预期过高。

  “跷跷板”行情关注次新和军工

  虽然曾一度遭到六月资金面一边倒地看空,间或也经受了IPO忽松忽紧及美元加息窗口等消息面的心理承重,上半月的市场却并未出现预期的走弱迹象。

  资金面偏紧预期正在消解

  从技术面看,上证综指从五月中旬开始已连续数周顶点持续抬高。虽然目前看股指仍围绕周线BOLL线中轨震荡,有以时间换空间,通过底部确认过程与人气和市场信心同步恢复的要求,但总体上市场恐慌正在过去,一个难得的平稳期正在来临。

  究其原由,美联储本就处于加息周期,本月中加息靴子已为市场提前消化,同时,中国央行特立独行未走加息之路,虽然今年三四季度仍为严监管态势,金融去杠杆化和央行收紧货币总闸门也仍在并行,但其中有关一系列金融监管和货币政策上稳中略松的微妙格局变化,则已为资本市场所探知且大大松了口气。

  消息面上,央行有关汇率与利率政策结合,金融监管与货币调控政令齐施后的效应后续将逐步显现。从未来较长观察周期看,随着资金面偏紧预期的进一步消解,市场总体会呈现小幅震荡盘升的格局,超跌后的结构性反弹行情将为主基调。

  跷跷板效应中关注主力军

  在这种结构性行情中,需要注意的是,本周市场越来越呈现“二八”跷跷板的分化,以周四周五这两天尤为明显。分时图显示,由于资金层面的限制,以上证50为主的大盘股向下波动和以次新、创业板等为首的中小盘反向向上波动特征交织。限于置身金融监管年中,虽然上述提到的监管执行操盘有所放松,但仍仅为度上的略为缓和。而且,大盘目前还暂难出现真正的反转,大的增量资金的出现仍需等待。

  在存量资金为主的市场博弈下,“二八”之间的轮动就成为目前的必然选择。部分灵活的操盘资金则从大盘股调仓,开始转向对次新股、超跌创业板的操作。

  次新股方面,自今年高点3月23日回落到4月24日出现第一个低点后,指数随后出现了三次底背离(见图1),而周线上,距离5700点上方的BOLL线压力距离则较大,在这种情况下,次新股有望迎来难得的短期反弹空间;创业板方面,周线级别于2016年3月1日出现第一个低点1841点后,分别于今年的1月16日和6月2日出现次新低和新低(分别为1783、1711点,见图2),两次底背离结构明确并保持良好的走势,由此形成的创业板未来的机会将是大级别的,只是短期会因该指数正受制于多空BOLL线(周五收盘位于1817点)的压制而呈现震荡反复。因此,短期操作上,次新股的关注度应优于创业板。但基于较长周期的机会界定,因次新股指数一直未出现周线级别的背离,故应更多立足于创业板较长波段的操作,以低位潜伏于超跌股价类而避免短期追涨为主。

  军工航天股仍是今年的大题材

  短期上,香港回归20年庆典在即,粤港澳概念内的港口类、前海地产储备类个股已有一定盘中异动,由于深股通中同类个股已有一定资金潜伏,故可能的联动效应可适度留意。

  与短期的异动相比,周线级别走稳而短期仍有震荡的军工航天题材类更可持续关注。在同步调军改的方向上,多所军校压减合并传统作战力量专业招生,而增设了涉及新型作战力量的专业,向侦察预警、指挥控制、作战数据等专业学科领域聚焦。

  同期,还有两大和军方有关的重磅消息,一是驻港部队某旅特种作战一连被授予“香港驻军模范特战连”荣誉称号,二是我军新设立了“八一勋章”,首次评选出17位在国防、信息化建设中的军方领军者,如航母电弹射研发者马伟明院士,军方黑客部队领军的林永年教授、载人航天工程原总设计师王永志、火箭军导弹专家谭清泉等。与该类题材有关的中小创类军工航天题材股可留意低点的形成。

  (作者为九州证券深分副总经理、首席策略师)

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